Kansainväliset bensan hinnat ovat kokeneet kuluneen vuoden aikana vuoristorataa historiallisista alamäistä ennennäkemättömiin huippuihin. Tässä OIES: n kommentissa analysoimme tämän hintavaihtelun taustalla olevia tekijöitä ja tarjoamme näkymiä tulevaan talveen. COVID-19-pandemian vääristävien vaikutusten välttämiseksi vuonna 2020 vertaamme tähänastista vuotta (tammi-elokuu) 2021 samaan ajanjaksoon vuonna 2019. Maailmanlaajuisilla nesteytetyn maakaasun markkinoilla nimellisen vientikapasiteetin tarjontapuolen kasvua kompensoivat seisokit useissa vientilaitoksissa. Sen sijaan nesteytetyn maakaasun kysyntä Euroopan ulkopuolella kasvoi. Tämä tarkoitti sitä, että tarjonnan kasvu ei yksinkertaisesti pysynyt kysynnän kasvun tahdissa. Euroopan toimiessa globaalin nesteytetyn maakaasun ”tasapainottavana markkinana” sen rooli vuonna 2019 ylijäämien vaimentajana kääntyi vuonna 2021, kun Euroopan nesteytetyn maakaasun tuonti väheni. Euroopan markkinoilla nesteytetyn maakaasun tuonnin vähenemiseen liittyi Euroopan tuotannon ja putkistojen tuonnin väheneminen alueellisilta toimittajilta, erityisesti Venäjältä. Silti kysyntä pysyi vuoden 2019 tasolla, ja vajetta paikattiin nettomääräisillä varastonostoilla. Näin ollen päätämme, että kun sekä LNG: n maailmanlaajuiset markkinat yleensä että erityisesti Euroopan markkinat ovat huomattavasti tiukemmat, käynnissä oleva hintaralli perustuu perustekijöihin ja siihen lisätään ”pelkopalkkio”, jonka mukaan tuleva talvi voi olla yhtä kylmä kuin 2020/21. Jos näin käy, nykyinen hintataso pysyy ja jopa nousee, kun taas leudompi talvi voisi nähdä markkinoiden kääntyvän hieman karheammaksi.
Tekijä: Mike Fulwood, Jack Sharples