os preços Internacionais do gás experimentaram uma montanha-russa no ano passado, de mínimos históricos a máximos sem precedentes. Neste comentário do OIES, analisamos os drivers por trás dessa flutuação de preços e oferecemos uma perspectiva para o próximo inverno. Para evitar os efeitos distorcidos da pandemia de COVID-19 em 2020, comparamos o ano até o momento (janeiro-agosto) de 2021 com o mesmo período de 2019. No mercado global de GNL, o aumento da capacidade de exportação da placa de identificação foi compensado por interrupções em várias fábricas de exportação. Por outro lado, a demanda de GNL fora da Europa aumentou. Isso significava que o crescimento da oferta simplesmente não acompanhava o aumento da demanda. Com a Europa como o “mercado de balanceamento” para o GNL global, seu papel como absorvedor de volumes excessivos em 2019 foi revertido em 2021, à medida que as importações europeias de GNL diminuíram. No mercado europeu, o declínio nas importações de GNL foi acompanhado por um declínio na produção europeia e nas importações de oleodutos de fornecedores regionais, principalmente a Rússia. No entanto, a demanda permaneceu no mesmo nível de 2019, e a lacuna foi atendida por retiradas líquidas de armazenamento. Portanto, concluímos que, com o mercado global de GNL em geral e o mercado europeu em particular visivelmente mais apertado, o aumento contínuo dos preços é impulsionado pelos fundamentos, com um “prêmio do medo” adicional de que o próximo inverno pode ser tão frio quanto em 2020/21. Se esse for o caso, os níveis de preços atuais persistirão e até aumentarão, enquanto um inverno mais ameno pode ver o mercado ficar um pouco mais de baixa.
Por: Mike Fulwood,Jack Sharples