rupia indiană este într-o plimbare cu roller coaster.
săptămâna trecută, rupia indiană slăbit de 47 paise ca importatorii s-au grabit pentru a acoperi datoriile lor Dolar. S-a deschis în jurul valorii de marca 73 și a pierdut treptat teren față de dolarul american pentru a atinge un minim de 73.87 înainte de a depăși tendința de joi pentru a se încheia la 73.50. Odată cu cererea din partea importatorilor, acoperirea scurtă de către comercianți la nivelul psihologic cheie al 73.00 a redus moneda locală. Dobânda deschisă a contractelor futures USD-INR 28 Sept s-a redus la 16,46,460 contracte pe 9 septembrie de la 20,02,799 pe 31 August, potrivit datelor de la NSE.
puterea persistentă a dolarului american față de monedele dezvoltate și emergente a creat, de asemenea, presiune asupra rupiei indiene. Indicele dolarului american, care urmărește dolarul față de un coș al colegilor săi, a revenit de la 92.10 la 92.86 înainte de a se retrage la aproximativ 92.Nivelul 64 vineri într-o săptămână în care Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să încetinească programul său de cumpărare de urgență pandemică (PEPP), evaluat la 1, 85 trilioane de euro, menținând în același timp ratele dobânzilor neschimbate. Cei 25 de membri ai Consiliului guvernatorilor BCE au luat această decizie, ținând cont de rata inflației ridicată în ultimul deceniu și de redresarea moderată a creșterii. Deși nu a oferit îndrumări numerice pentru trimestrul următor, piața se așteaptă la achiziții nete de 60 până la 70 de miliarde de euro față de 80 de miliarde de euro pe lună în prezent, cu flexibilitate pentru ajustarea sumei în funcție de condițiile pieței.
rupia indiană este în continuare de așteptat să beneficieze de intrările de dolari pe piața internă, dar nu vor fi la fel de puternice ca în trecutul recent. Tonul prudent adoptat de FPI din cauza evaluărilor înalte și a unui raliu exagerat pe piețele de acțiuni globale și indiene-care se tranzacționează aproape de maximele din toate timpurile-a dus, de asemenea, la încetinirea intrărilor de dolari în India. În ciuda intrărilor reduse pe piețele de acțiuni, piețele datoriei locale au primit o sumă considerabilă de investiții. Acest lucru s-ar putea datora jocului comercial carry, deoarece investitorii strâng banii de pe piețele cu rate scăzute ale dobânzii (dezvoltate) și investesc în piețele cu rate ridicate ale dobânzii (emergente), cum ar fi India.
de altfel, administratorii de fonduri se pregătesc, de asemenea, pentru o piață de credit strânsă în zilele următoare, deoarece băncile centrale globale fac teren pentru reducerea achiziționării de obligațiuni. Datele fi sugerează, de asemenea, că o mare parte din câștigurile recente din rupia indiană din ultima săptămână a lunii August s-au datorat intrărilor mamut pe piața datoriei indiene.
în săptămâna următoare, inflația și vânzările cu amănuntul din SUA vor fi urmărite îndeaproape. Cifrele lunare ale inflației din SUA au surprins participanții la piață în 4 din 5 luni anterioare, dar datele privind vânzările cu amănuntul au ratat așteptările în luna August, ceea ce poate fi atribuit în mare măsură numărului tot mai mare de cazuri de variante delta. Cu toate acestea, punctul culminant al lunii va fi întâlnirea FOMC programată pe 21-22 septembrie, deoarece piața va căuta indicii suplimentare cu privire la calendarul și cuantumul reducerii Fed.
astfel, diferiții factori care susțin rupia indiană pot fi atribuiți conductei robuste de intrare din cauza IPO-urilor, a unității puternice de vaccinare împreună cu continuarea raliului FOMO și a exportatorului care vinde la niveluri superioare. Pe de altă parte, factori precum încetinirea fluxurilor FPI pe piețele secundare, creșterea probabilității unui al treilea val și un raliu al randamentelor Trezoreriei SUA vor funcționa împotriva monedelor de pe piețele emergente, cum ar fi rupia indiană. De asemenea, acumularea persistentă a rezervelor valutare de către RBI va împiedica aprecierea semnificativă a rupiei de la nivelul actual. Acest lucru se poate observa în creșterea rezervelor valutare cu 8,895 miliarde de dolari în săptămâna încheiată la 3 septembrie 2021, până la un nivel record de 642,45 miliarde de dolari.
după cum reiese din graficul de mai sus, în septembrie rupia indiană s-a depreciat de trei ori în ultimii 5 ani, în timp ce s-a apreciat doar de două ori în aceeași perioadă. Interesant este că deprecierea medie a rupiei este de aproximativ 1,5% (2017, 2018 și 2020), în timp ce aprecierea medie a rupiei este relativ mai mică la 0,60% (2016, 2019). Modul în care lucrurile sunt stivuite, nu ar trebui să fie surprinzător dacă rupia indiană se termină cu aproximativ 1,5% mai mică în acest an și în cursul lunii.
pentru săptămâna viitoare, un început dezactivat poate fi așteptat în USDINR și este probabil să se deplaseze în intervalul de niveluri 73.30 – 74.20 cu o tendință ascendentă. Nu în ultimul rând, așteptați-vă ca perechea USD-INR să îmbrățișeze mai multă volatilitate în zilele următoare.
(autorii, Ritesh Bhansali și Imran Kazi sunt ambii VPs la Mecklai Financial. Opiniile sunt proprii)