může to být způsobeno všudypřítomným čínským cookie štěstí, ale dnes, všechna Čínská přísloví se zdají být účelová pro účely odběru. Ten, který přijde na mysl, je: „Buďte opatrní, co si přejete …“ existuje několik možných zakončení tohoto konkrétního rčení.
důvodem současného relativního poklesu čínského tempa hospodářského růstu je to, že prochází přechodem od ekonomiky orientované na vývoz k ekonomice, která je více založena na spotřebě a od ekonomiky, která produkuje zboží s nízkou přidanou hodnotou, k té, která vyrábí high-tech produkty. Čína nyní usiluje o vybudování ekonomiky založené na inovacích, aby se mohla do roku 2050 připojit k řadám skutečně vyspělých zemí. To samozřejmě silně obhajovala většina západních ekonomů a dokonce i političtí vůdci.
vzhledem k tomu, že tento sloupec se zaměřuje na lodní dopravu jako klíčový prvek ve světovém dovozním a vývozním obchodu, stojí za to prozkoumat, jaký je a bude účinek na námořní dopravu. Čína nyní produkuje 16% celosvětové produkce, stejně jako USA z hlediska kupní síly. Ačkoli ekonomové již dlouho naléhají na Peking, aby přijal protržní reformy, nahá pravda je, že Čína provedla globální lodní ekonomiku-a světovou ekonomiku jako celek-tím, že udělala pravý opak.
nyní, když její tvůrci politiky umožňují trhům vyvíjet větší vliv, globální investoři lapají po dechu v hrůze. V roce 2008, kdy se světová ekonomika téměř zhroutila, to byla čínská státní intervence v gigantickém měřítku, která udržovala věci v chodu. Čínská poptávka po ropě, železné rudě a mědi odstartovala boom poptávky po těchto a dalších komoditách v Jižní Americe, Austrálii a Africe. Nárůst čínské spotřebitelské poptávky udržel americké výrobce automobilů a Silicon Valley na vzestupu.
to vše, navzdory poměrně masivní lodní recesi, udržovalo námořní obchod naživu a ve skutečnosti prosperovalo více, než by jeho hrubé nadměrné excesy jinak ospravedlňovaly.
nyní však Čína připouští, že její ekonomika nemůže růst na 10% navždy. Omezením investic do fixního kapitálu poslalo globální ceny komodit do chvostu, což mělo dopad na ekonomiky zemí vývozců nerostných surovin. Výsledný skluz vyděsil investory, a tedy i trhy.
proč to Čína udělala? Protože jeho technokraté si uvědomili, že čínský státní zásah, který poháněl velký komoditní boom v roce 2008 a poté způsobil výstavbu domů, kanceláří, oceláren a – ano – loděnic, které (podle technokratů v Pekingu) Čína nepotřebovala.
nyní, to letí proti přesvědčení, lpěl v New Yorku, Washington a Londýn, že to všechno vytvořilo pracovní místa pro čínské dělníky. Ať už to dopadlo jakkoli, Čína napumpovala úroveň investic na téměř 50% HDP, žen-min-pi vzrostl téměř o 40%.
Tento měsíc se Čínská lidová banka v nešťastné chybě v načasování rozhodla přejít na tržně orientovaný směnný kurz. Načasování bylo obzvláště špatné, protože Peking se zároveň po snížení investic do fixního kapitálu rozhodl zkrotit svůj akciový trh.
je zřejmé, že čínští tvůrci hospodářské politiky nemířili na devalvaci. Jediné, co chtěli, jak jsem si jistý, že vysvětlili prezidentovi Xi, bylo přejít k pružnějšímu směnnému kurzu. To by zlepšilo šance žen-min-pi na zařazení do koše zvláštních práv čerpání Mezinárodního měnového fondu.
protože devalvace nikdy nebyla jejich záměrem, Číňané utratili desítky miliard dolarů denně, aby podpořili měnu-přesný opak toho, co původně potřebovali udělat. Jak na technokraty bezpochyby upozornili vysocí představitelé strany, nakonec se pokusili (a selhali) podpořit akciový trh. Snažili se omezit úvěrovou bublinu, jen aby získali více úvěrů, a to v neomezeném rozsahu. Vyhlásili drastickou reformu státních podniků, včetně loděnic, jen aby šli do stánku, dělali málo nebo nic.
můj odhad (který je stejně dobrý jako váš) je, že státní intervence zvítězí. Dovedu si představit, že by prezident Si Ťin-pching ve svých reflexivnějších chvílích mohl sáhnout po koláčku štěstí. Pokud ji otevře, je pravděpodobné, že řekne :“ jste starší a moudřejší“. Pokud otevře druhou sušenku štěstí, řekne: „stabilizujte situaci a zajistěte uspokojivou úroveň růstu“. Je však pravděpodobné, že bude alespoň jeden další cookie. Když ji otevře, tady je to, co řekne: „odložili jste jen zlý den“.
výběr Editora