čisté ztráty předplatitelů DirecTV se za poslední rok zpomalily a nyní jsou trendy o něco lepší, než se očekávalo na Wall Street, protože jeho majitel, na& T, se připravuje na spin off své placené televizní podniky jako samostatná společnost.
v krátké poznámce pro investory pátek, New Street Research oznámil, že DirecTV zaznamenala pokles 473,000 satelitních televizních předplatitelů v Q2 2021, zlepšení z mnohem většího poklesu 887,000 předplatitelů před rokem. To překonalo odhad New Street o 529,000 sub falloff ve druhém čtvrtletí, stejně jako konsensuální prognóza 508,000 sub poklesu za čtvrtletí.
ve své poznámce analytik New Street Jonathan Chaplin uvedl, že zlepšení bylo téměř zcela způsobeno nižšími sazbami zákazníků, nikoli většími dílčími zisky. Podotkl, že hrubé přírůstky odběratelů se v průběhu roku vyšplhaly pouze na 2%, ale měsíční odběr zákazníků klesl z 2,42% v předchozím čtvrtletí na 1,87% ve 2.čtvrtletí.
Chaplin napsal, že zatímco výsledky ukazují, že počet sub DirecTV stále rychle klesá (s meziročním poklesem o 13%), “ nejprudší poklesy mohou být ve zpětném zrcátku.“Poznamenal, že poskytovatel satelitní televize v USA č. 1 zaznamenal pokles počtu předplatitelů o 15% v letech 2019 I 2020.
současně však New Street analyst poznamenal, že „DTV churn zůstal zvýšen přes nejhorší blokování“, i když celkový průmysl placené televize zaznamenal pokles počtu zákazníků během prvního roku pandemie. K tomu došlo, dodal, “ protože DTV pracovala na špatných cenových rozhodnutích z minulosti.“.“
na&t shed 617,000 „premium“ TV předplatitelé (DirecTV satellite a U-verse IPTV) ve 4. čtvrtletí 2020. V 1. čtvrtletí pak ztratila dalších 620 000 prémiových televizních připojení, čímž snížila celkový počet placených televizí na 15,88 milionu, což je o 14% méně než před rokem.
Chaplin tvrdil, že „se teprve uvidí“, zda se míra chrlení DirecTV v letošním roce bude i nadále zlepšovat. „Možná, že ponorky s vysokým sklonem k churn byly nyní zpracovány, nebo možná churn bude klíště zpět s průmyslem,“ napsal. „Když se podíváme na rozdíl ve výkonu mezi Dish a DTV, zdá se, že DTV mohl ještě hodně zlepšit. Přijde to na popravu.“
analytik poznamenal, že když na&t souhlasil s prodejem 30% podílu ve společnosti „New DirecTV“ (společnost DirecTV satellite TV business, na& T ‚ S U-verse IPTV unit a novější na&t TV streaming video service) společnosti TPG Capital na začátku tohoto roku nepřidělila kmenovému kapitálu nové účetní jednotky žádnou hodnotu. Pokračoval však: „pokud nový manažerský tým dokáže navrhnout druh stabilizace, kterou Dish viděl ,pak je pravděpodobnější, že držitelé kmenového kapitálu budou mít ke konci prognózovaného období k dispozici peněžní tok a hodnotu.“
přesto Chaplin tvrdil, že na&T by si stále vedl lépe tím, že by uzavřel dohodu o fúzi DirectTV s konkurenčním Dishem, i když by to mohlo dobře vyvolat antimonopolní obavy pro americké vládní štamgasty. „Průmyslová logika dohody nikdy nebyla silnější, ale dohoda může být podrobena větší kontrole, než jsme předpokládali, vzhledem k nedávným připomínkám administrativy,“ uzavřel.