Mezinárodní ceny plynu zažily v uplynulém roce jízdu na horské dráze, od historických minim po bezprecedentní maxima. V tomto komentáři OIES analyzujeme faktory, které stojí za tímto kolísáním cen, a nabízíme výhled na nadcházející zimu. Abychom předešli zkreslujícím dopadům pandemie COVID-19 v roce 2020, porovnáváme dosavadní rok (Leden-Srpen) 2021 se stejným obdobím v roce 2019. Na globálním trhu s LNG bylo zvýšení vývozní kapacity na straně nabídky kompenzováno výpadky v řadě vývozních závodů. Naopak poptávka po LNG mimo Evropu stoupla. To znamenalo, že růst nabídky jednoduše neudržel krok s nárůstem poptávky. Vzhledem k tomu, že Evropa je „vyrovnávacím trhem“ pro globální LNG, byla její role absorbéru nadměrných objemů v roce 2019 v roce 2021 obrácena, protože evropský dovoz LNG klesal. Na evropském trhu byl pokles dovozu LNG doprovázen poklesem evropské produkce a dovozem potrubí od regionálních dodavatelů, zejména z Ruska. Poptávka však zůstala na stejné úrovni jako v roce 2019 a rozdíl byl splněn výběrem čistého úložiště. Proto jsme dospěli k závěru, že jak na světovém trhu s LNG obecně, tak zejména na evropském trhu, je pokračující cenová rally poháněna fundamenty, s přidanou „prémií za strach“, že nadcházející zima by mohla být stejně chladná jako v roce 2020/21. Pokud se to ukáže, současná cenová hladina bude přetrvávat, a dokonce i stoupat, zatímco mírnější zima by mohla vidět, že trh se změní o něco medvědí.
Autor: Mike Fulwood, Jack Sharples