den indiske rupee er på en rutschebane tur.
sidste uge, Den Indiske rupee svækket af 47 paise som importører skyndte sig at dække deres Dollar gæld. Det åbnede omkring 73-mærket og mistede gradvist terræn mod den amerikanske dollar for at røre ved et lavt niveau på 73.87, før det bukkede trenden torsdag til slut kl 73.50. Sammen med efterspørgslen fra importørerne trak kortdækning af handlende på det centrale psykologiske niveau på 73.00 den lokale valuta lavere. Den åbne rente på USD-INR 28 Sept futureskontrakter er reduceret til 16,46,460 kontrakter i September 9 fra 20,02,799 i August 31, ifølge data fra NSE.
vedvarende styrke i den amerikanske dollar mod udviklede og nye valutaer havde også bygget pres på den indiske rupee. Det amerikanske dollarindeks, der sporer greenback mod en kurv af sine jævnaldrende, hoppede tilbage fra 92.10 til 92.86, før de trak sig tilbage til omkring 92.64 niveau fredag i en uge, hvor den Europæiske Centralbank (ECB) besluttede at bremse sit Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP), værdiansat til 1.85 billioner euro, mens renten holdes uændret. ECB ‘ s Styrelsesråd på 25 medlemmer traf denne beslutning under hensyntagen til den tiårige høje inflation og det moderate opsving i væksten. Selvom det ikke gav nogen numerisk vejledning for det næste kvartal, forventer markedet nettokøb på 60 til 70 milliarder euro mod 80 milliarder euro om måneden i øjeblikket med fleksibilitet til at justere beløbet afhængigt af markedsforholdene.
Den Indiske rupee forventes yderligere at drage fordel af dollarindstrømning til hjemmemarkedet, men de vil ikke være så stærke som i den seneste tid. Den forsigtige tone, der blev vedtaget af FPI ‘ er på grund af høje værdiansættelser og et overstretched rally på de globale og indiske aktiemarkeder-som handler nær alle tidspunkter-førte også til afmatningen i dollarstrømmen til Indien. På trods af reduceret tilstrømning til aktiemarkederne har de lokale gældsmarkeder modtaget en betydelig investering. Dette kan skyldes carry trade play, da investorerne hæver pengene fra lavrentemarkeder (udviklet) og investerer i de høje renter (nye) markeder som Indien.
i øvrigt forbereder fondsforvaltere sig også på et stramt kreditmarked i de kommende dage, da de globale centralbanker skaber grund til aftagende obligationskøb. FII-data antyder også, at en stor del af de seneste indiske rupee-gevinster i den sidste uge i August skyldtes den enorme tilstrømning på Det Indiske gældsmarked.
i løbet af den kommende uge vil inflationen og detailsalget fra USA blive nøje overvåget. Inflationstallene fra måned til måned fra USA har overrasket markedsdeltagerne i 4 ud af 5 foregående måneder, men detailsalgsdataene gik glip af forventningerne i August, hvilket i vid udstrækning kan tilskrives det stigende antal delta-variantsager. Månedens vigtigste højdepunkt vil dog være FOMC-mødet, der er planlagt den 21.-22. September, da markedet vil lede efter yderligere signaler om timing og kvantum af Fed-tilspidsning.
således kan de forskellige faktorer, der understøtter den indiske rupee, tilskrives den robuste indstrømningsrørledning på grund af børsintroduktioner, stærk vaccinationsdrev sammen med fortsættelsen af FOMO rally og eksportør, der sælger på højere niveauer. På den anden side vil faktorer som at bremse FPI-strømme på sekundære markeder, øge sandsynligheden for en tredje bølge og et rally i amerikanske treasury-udbytter arbejde mod nye markedsvalutaer som den indiske rupee. Den vedvarende opbygning af valutareserver fra RBI vil også forhindre betydelig Rupee-påskønnelse fra det nuværende niveau. Dette kan ses i stigningen i valutareserver med $8.895 milliarder i løbet af ugen, der sluttede den 3.September 2021 til et rekordhøjt niveau på $642.45 milliarder.
som det fremgår af ovenstående diagram, i September Indiske rupee er faldet tre gange i den sidste 5 flere år, der henviser til, at det kun har værdsat to gange i samme periode. 1.5% (2017, 2018 og 2020), mens den gennemsnitlige Rupee-appreciering er relativt mindre på 0.60% (2016, 2019). Den måde, tingene er stablet op, bør det ikke være overraskende, hvis den indiske rupee ender omkring 1,5% lavere i år også i løbet af måneden.
i den kommende uge kan der forventes en dæmpet start i USDINR, og det vil sandsynligvis bevæge sig i intervallet 73.30 – 74.20 niveauer med en opadgående bias. Sidst men ikke mindst, forventer USD-INR-parret at omfavne mere volatilitet i de kommende dage.
(forfatterne, Ritesh Bhansali og Imran Kasi er begge VP ‘ er hos Mecklai Financial. Synspunkter er deres egne)