Puede deberse a la omnipresente galleta de la fortuna china, pero hoy en día, todos los proverbios chinos parecen estar escritos con fines de comida para llevar. El que me viene a la mente es: ‘Ten cuidado con lo que deseas there’ hay varios finales posibles para ese dicho en particular.
La razón de la actual disminución relativa de la tasa de crecimiento económico de China es que está pasando por una transición de una economía orientada a la exportación a una más basada en el consumo, y de una que produce bienes de bajo valor agregado a una que produce productos de alta tecnología. China ahora tiene como objetivo construir una economía impulsada por la innovación, para que pueda unirse a las filas de las naciones verdaderamente avanzadas para 2050. Esto, por supuesto, fue fuertemente defendido por la mayoría de los economistas occidentales, e incluso los líderes políticos.
Dado que esta columna se centra en el transporte marítimo como elemento clave del comercio mundial de importación y exportación, vale la pena examinar cuál es y será el efecto en el transporte marítimo. China produce ahora el 16% de la producción mundial, lo mismo que Estados Unidos en términos de poder adquisitivo. Aunque los economistas han instado durante mucho tiempo a Beijing a adoptar reformas a favor del mercado, la verdad es que China ha llevado la economía mundial del transporte marítimo-y la economía mundial en su conjunto – haciendo todo lo contrario.
Ahora que sus responsables políticos están permitiendo que los mercados ejerzan una mayor influencia, los inversores globales están jadeando de horror. En 2008, cuando la economía mundial casi colapsó, fue la intervención estatal china a una escala gigantesca la que mantuvo las cosas en marcha. La demanda china de petróleo, mineral de hierro y cobre encendió un auge en la demanda de esos y otros productos básicos en América del Sur, Australia y África. Un aumento de la demanda de los consumidores chinos mantuvo a los fabricantes de automóviles de Estados Unidos y a Silicon Valley en constante crecimiento.
Todo esto, a pesar de una recesión bastante masiva del transporte marítimo, mantuvo vivo el comercio marítimo y, de hecho, más próspero de lo que sus excesos brutos de sobretensión habrían justificado de otro modo.
Ahora, sin embargo, China acepta que su economía no puede crecer al 10% para siempre. Al recortar la inversión de capital fijo, ha provocado una caída brusca de los precios mundiales de los productos básicos, lo que ha repercutido en las economías de los países exportadores de minerales. La caída resultante ha asustado a los inversores y, por lo tanto, a los mercados.
¿Por qué China hizo esto? Porque sus tecnócratas se dieron cuenta de que la intervención del Estado chino que impulsó el gran auge de los productos básicos de 2008 y después causó la construcción de casas, oficinas, fábricas de acero y, sí, astilleros que (según los tecnócratas de Beijing) China no necesitaba.
Ahora, esto va en contra de la creencia, arraigada en Nueva York, Washington y Londres, de que todo esto creó empleos para los trabajadores chinos. Hiciera lo que hiciera, a medida que China elevó los niveles de inversión a casi el 50% del PIB, el renminbi aumentó casi el 40%.
Este mes, en un desafortunado error de tiempo, el Banco Popular de China eligió pasar a un tipo de cambio más orientado al mercado. El momento fue particularmente malo porque, al mismo tiempo, después de haber recortado la inversión de capital fijo, Beijing decidió domesticar su mercado de valores.
Está claro que los responsables de la política económica china no tenían como objetivo la devaluación. Todo lo que querían, como estoy seguro de que le han explicado al Presidente Xi, era pasar a un tipo de cambio más flexible. Esto mejoraría las probabilidades del renminbi de ser incluido en la cesta de Derechos Especiales de Giro del Fondo Monetario Internacional.
Debido a que la devaluación nunca fue su intención, los chinos han gastado decenas de miles de millones de dólares al día para apuntalar la moneda, exactamente lo contrario de lo que originalmente necesitaban hacer. Como los altos funcionarios del partido sin duda han señalado a los tecnócratas, han terminado tratando (y fallando) de apuntalar el mercado de valores. Han tratado de reducir la burbuja crediticia, solo para hacer avanzar más crédito, en una medida ilimitada. Han proclamado una reforma drástica de las empresas estatales, incluidos los astilleros, solo para entrar en un puesto, haciendo poco o nada.
Mi conjetura (que es tan buena como la suya) es que prevalecerá la intervención del Estado. Imagino que el presidente Xi Jinping, en sus momentos más reflexivos, podría buscar una galleta de la fortuna. Si lo abre, es probable que diga: «Eres mayor y más sabio». Si abre una segunda galleta de la fortuna, dirá: «Estabilice la situación y asegure un nivel de crecimiento satisfactorio». Sin embargo, es probable que haya al menos una cookie más. Cuando lo abra, esto es lo que dirá: ‘Solo has pospuesto el mal día’.
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