Los precios internacionales de la gasolina han experimentado un viaje en montaña rusa en el último año, desde mínimos históricos hasta máximos sin precedentes. En este comentario de OIES, analizamos los factores detrás de esta fluctuación de precios y ofrecemos una perspectiva para el próximo invierno. Para evitar los efectos distorsionadores de la pandemia de COVID-19 en 2020, comparamos el año hasta la fecha (enero-agosto) de 2021 con el mismo período de 2019. En el mercado mundial de GNL, el aumento de la oferta en la capacidad de exportación de placas de identificación se compensó con cortes en varias plantas de exportación. Por el contrario, la demanda de GNL fuera de Europa aumentó. Esto significaba que el crecimiento de la oferta simplemente no seguía el ritmo del aumento de la demanda. Con Europa como el «mercado de equilibrio» para el GNL global, su papel como absorbente de los volúmenes excedentes en 2019 se invirtió en 2021, a medida que las importaciones europeas de GNL disminuyeron. En el mercado europeo, la disminución de las importaciones de GNL estuvo acompañada de una disminución de la producción europea y de las importaciones de gasoductos de proveedores regionales, especialmente Rusia. Sin embargo, la demanda se mantuvo al mismo nivel que en 2019, y la brecha se cubrió con los retiros netos de almacenamiento. Por lo tanto, concluimos que con el mercado global de GNL en general y el mercado europeo en particular notablemente más apretado, el repunte de precios en curso está impulsado por los fundamentos, con una «prima de miedo» adicional de que el próximo invierno podría ser tan frío como el de 2020/21. Si ese es el caso, los niveles de precios actuales persistirán, e incluso aumentarán, mientras que un invierno más suave podría hacer que el mercado se torne un poco más bajista.
Por: Mike Fulwood, Jack Sharples