Les prix internationaux du gaz ont connu des montagnes russes au cours de la dernière année, passant de bas historiques à des sommets sans précédent. Dans ce commentaire de l’IES, nous analysons les moteurs de cette fluctuation des prix et proposons des perspectives pour l’hiver à venir. Afin d’éviter les effets de distorsion de la pandémie de COVID-19 en 2020, nous comparons l’année à ce jour (janvier-août) 2021 avec la même période en 2019. Sur le marché mondial du GNL, l’augmentation de la capacité d’exportation des plaques signalétiques du côté de l’offre a été compensée par des pannes dans un certain nombre d’usines d’exportation. En revanche, la demande de GNL en dehors de l’Europe a augmenté. Cela signifie que la croissance de l’offre n’a tout simplement pas suivi l’augmentation de la demande. L’Europe étant le « marché d’équilibre » du GNL mondial, son rôle d’absorbeur des volumes excédentaires en 2019 s’est inversé en 2021, les importations européennes de GNL ayant diminué. Sur le marché européen, la baisse des importations de GNL s’est accompagnée d’une baisse de la production européenne et des importations de gazoducs en provenance de fournisseurs régionaux, notamment la Russie. Pourtant, la demande est restée au même niveau qu’en 2019, et l’écart a été comblé par des retraits nets de stockage. Par conséquent, nous concluons que le marché mondial du GNL en général et le marché européen en particulier étant sensiblement plus serrés, la remontée des prix en cours est tirée par les fondamentaux, avec une « prime de peur » supplémentaire que l’hiver à venir soit aussi froid que celui de 2020/21. Si cela s’avère être le cas, les niveaux de prix actuels persisteront, voire augmenteront, tandis qu’un hiver plus doux pourrait voir le marché devenir légèrement plus baissier.
Par: Mike Fulwood, Jack Sharples