het kan te wijten zijn aan de alomtegenwoordige Chinese gelukskoekje, maar tegenwoordig, alle Chinese spreekwoorden lijken te zijn doel-geschreven voor afhaaldoeleinden. Degene die bij me opkomt is: ‘wees voorzichtig met wat je wenst…’ er zijn verschillende mogelijke eindes aan dat specifieke gezegde.
de reden voor de huidige relatieve daling van de economische groei in China is dat het land een overgang doormaakt van een exportgerichte economie naar een economie die meer is gebaseerd op consumptie, en van een economie die goederen met een lage toegevoegde waarde produceert naar een economie die hightechproducten produceert. China streeft er nu naar om een door innovatie geleide economie op te bouwen, zodat het tegen 2050 kan toetreden tot de gelederen van echt geavanceerde landen. Dit werd natuurlijk sterk bepleit door de meeste westerse economen, en zelfs politieke leiders.
aangezien deze kolom betrekking heeft op de scheepvaart als een sleutelelement in de internationale import-exporthandel, is het de moeite waard te onderzoeken wat het effect is en zal zijn op het zeevervoer. China produceert nu 16% van de mondiale productie, hetzelfde als de VS in termen van koopkracht. Hoewel economen er al lang bij Beijing op hebben aangedrongen om pro-markthervormingen aan te nemen, is de naakte waarheid dat China de mondiale scheepvaarteconomie – en de wereldeconomie als geheel – heeft gedragen door het tegenovergestelde te doen.
nu de beleidsmakers de markten een grotere invloed laten uitoefenen, zijn de mondiale beleggers verschrikt. In 2008, toen de wereldeconomie bijna instortte, was het Chinese staatsinterventie op gigantische schaal die de zaken draaiende hield. De Chinese vraag naar olie, ijzererts en koper ontstoken een boom in de vraag naar die en andere grondstoffen in Zuid-Amerika, Australië en Afrika. Een stijging van de Chinese vraag van de consument hield Amerikaanse autofabrikanten en Silicon Valley drijvende.Dit alles heeft, ondanks een vrij grote recessie in de scheepvaart, de maritieme handel in leven gehouden en zelfs welvarender gemaakt dan de overmatige overbelasting die anders ooit zou zijn gerechtvaardigd.Nu accepteert China echter dat zijn economie niet altijd met 10% kan groeien. Door de investeringen in vaste activa te verminderen, heeft het de mondiale grondstoffenprijzen in een neerwaartse spiraal gebracht, met gevolgen voor de economieën van de landen die mineralen exporteren. De resulterende dia heeft bang het verstand van beleggers, en dus markten.
waarom deed China dit? Omdat de technocraten zich realiseerden dat de Chinese staatsinterventie die de grote goederenboom van 2008 aandeed en daarna de bouw van huizen, kantoren, staalfabrieken en – ja – scheepswerven veroorzaakte die China (volgens de technocraten in Beijing) niet nodig had.
dit druist in tegen het geloof, dat in New York, Washington en Londen vastklampte, dat dit allemaal banen creëerde voor Chinese arbeiders. Wat het ook deed, als China gepompt investeringsniveau tot bijna 50% van het BBP, de renminbi steeg bijna 40%.
deze maand koos de People ‘ s Bank of China, in een ongelukkige timing, voor een meer marktgerichte wisselkoers. De timing was vooral slecht omdat, op hetzelfde moment, na trimmen investeringen in vaste activa, Beijing besloten om haar aandelenmarkt te temmen.
het is duidelijk dat de Chinese economische beleidsmakers niet gericht waren op devaluatie. Het enige wat ze wilden, zoals Ik weet dat ze President Xi hebben uitgelegd, was om over te stappen op een meer flexibele wisselkoers. Dit zou de kansen van de renminbi om te worden opgenomen in de mand van Bijzondere trekkingsrechten van het Internationaal Monetair Fonds verbeteren.
omdat devaluatie nooit hun bedoeling was, hebben de Chinezen tientallen miljarden dollars per dag uitgegeven om de munt overeind te houden – precies het tegenovergestelde van wat ze oorspronkelijk moesten doen. Zoals hoge partijfunctionarissen de technocraten ongetwijfeld hebben gewezen, hebben zij uiteindelijk geprobeerd (en faalden) om de aandelenmarkt te ondersteunen. Ze hebben geprobeerd om de kredietzeepbel te beperken, alleen om meer krediet te bevorderen, in een onbeperkte mate. Ze hebben een drastische hervorming afgekondigd van staatsbedrijven, waaronder scheepswerven, om vervolgens in een kraam te belanden en weinig of niets te doen.
mijn gok (die net zo goed is als die van u) is dat overheidsingrijpen de overhand zal hebben. Ik stel me voor dat president Xi Jinping, in zijn meer reflectieve momenten, zou kunnen grijpen voor een gelukskoekje. Als hij het opent, zal het waarschijnlijk zeggen: ‘Je bent ouder en wijzer’. Als hij een tweede gelukskoekje opent, zal het zeggen: “stabiliseer de situatie en zorg voor een bevredigend groeipeil”. Er is echter waarschijnlijk nog minstens één cookie. Als hij het opent, dan staat er: ‘je hebt de slechte dag alleen maar uitgesteld’.
keuze van de Editor